《一個農民的億萬傳奇》連載85:做期貨就是做未來

2017年08月18日 ·  
   

做期貨不能只看當前的環境、當前的供求關系、當前的因素,還要看將來的變化,因為做期貨做的是未來,必須要考慮、預判未來才能做好當下的決策。當前的因素,只是決定了當前的價格,未來的價格,必然是未來的因素決定的,誰能充分考慮未來因素的變化,誰更有把握確定未來的供求關系變化,誰就能在當下把握未來價格的變化,并在期貨市場賺到可觀的利潤。

現在的供求平衡、供大于求或是供不應求,不代表未來也是如此。幾個月之后,供求關系可能會有較大的變化,能否把幾個月后的供求關系預計出來,這是做好期貨的關鍵。大豆和豆粕在2011年9-11月低位運行,那是因為當時的供應比較充裕,全球的庫存不少,對南美豐收的預期也很高,其他品種的下跌也把大豆帶下來不少。而我在多方面信息綜合考慮后,發現2012年中國大豆種植面積下降是事實,南美受天氣影響產量下降也有可能,因此就重點關注大豆。到了11月底拉尼娜天氣爆發,南美大豆從豐收預期變為減產預期。到2012年5月,大豆的供求關系一定和2011年底不同,供應會緊張起來,而2011年底豆粕的價格剛好在低位,這就是低位買進的機會。當時的豆粕,2700是低位,2800、2850、2900都是低位,這些價格別人不要,我都要。買的時候,我也做好了準備,雖然價格暫時可能會稍微下去一點,但未來是必然要漲的。

到了2012年7月中旬,大豆(1305合約)的價格已經在4700左右,并且價格在“高位”盤整了半個月,不少人認為豆類已經見頂了。其實,當時的豆粕現貨價格要比期貨貴400左右,美國農業部兩次的報告都進一步明確了美國大豆減產的情況。也就是說,未來的9-10月份,全球大豆的供應會更加緊張。那么這個位置的價格盤整就不是“高位”了,而是“中位”,越是盤整越是買入的機會,恰好7月24日有跌停板,那便是空頭主力送便宜貨,當然要重點買入。

到了2012年11月,美國的減產信息已經明確,并且減產沒有原先預期的那么嚴重,大豆價格出現回落后的盤整是正常現象。這時做大豆,應該重點考慮的已經不是美國大豆的收獲情況,而是南美大豆的種植情況,因為美國大豆2012年的收獲情況已成事實,而南美大豆的種植情況卻可以影響未來大豆的生長和收獲,也就能影響未來價格的變化。

商品,特別是農產品是有價值的,它的頂部不好找,但底好找,找到了底部,確認了上漲,那便是買入的最好時機。因為商品是有價值的,低于價值本身(成本價)就是低價,不可能長期持久。另外,在價格上漲的過程中,如果基本面顯示未來上漲的動力沒有消失,那么階段性回調的低位也是買入機會。但并非任何時候都可以逢低買的,只有在種植面積下降,庫存下降,外圍因素配合的時候才可以買,如果種植面積不降,庫存不降,或者降得太少,那還是不能買。低了買,還要看低在什么時候,在什么環境中,關鍵是要看未來會繼續下跌還是會很快上漲。有時候即便價格跌破了價值,跌破了成本價,也不能買,因為有時候跌破價值會馬上反彈甚至反轉,但有時則會持續下跌(2008年金融危機后的橡膠跌破成本價13000之后還是繼續跌,甚至跌破10000之后還跌破9000),關鍵是看未來一段時間的供求關系力量的博弈,是供應的力量變大,還是需求的力量變大,變大的量又有多少。低位買入,買的是未來的價格上漲空間,種植面積大,庫存大,天氣好,說明未來的供應還是大,則價格可能進一步下跌,那還不能買;如果種植面積下降,庫存下降,天氣惡劣,說明未來的供應會減少,則價格應該會上升,能上升多少,還要看供應減少的量是多少,另外要看外圍環境的影響,通脹環境(2009-2010年)會加強上漲的力量,可以買,價格可以看高一點,經濟不好(2012年)則會減小上漲的力量,也可以買,但價格不能看太高(2012年的大豆、豆粕行情不能像2009年的大蒜、2010年的棉花行情那么看、那么運作)。

計劃要買入了,還要找具體的買入點,找進場信號,2011年11月12月拉尼娜天氣終于發作,確認南美未來必然減產,這就是買入進場信號;2012年7月24日,在基本面分析繼續看漲的前提下,跌了幾天后出現跌停,這也是買入進場信號。

對未來的判斷清晰了,對行情的發展有把握了,心態就穩了,就拿得住單子,也敢于在下跌的時候買入,不被洗出來。如果單子拿不住,那必然是自己沒有足夠的把握。

對未來的判斷一定要比較明確了才能出手(把握度要達到70%或以上),如果仍在懷疑自己的判斷,對一個品種漲跌的預期只是一個模糊的概念,對未來會不會供不應求不敢判斷,或者只有50%的把握看漲,那么如果買入了,當然價格一向下波動就會心亂,承受不了波動就會割肉、斷臂,今天割一點、明天割一點,那也就必虧無疑了。沒有方向或者沒有把握就不能做。

除了長線的單子,也可以適當做一些短期的單子作為輔助。比如做進去的時候,就告訴自己做的是一個“小消息”、“小波段”,進去之后,本來就打算過兩三天、三五天就出來的,并且一旦不對是馬上要止損的。長期的單子如果2850進場了,跌到2800,短期的單子可以買一點,跌到2750還可以買一點,漲一點了則可以出一點,這樣可以讓長線的單子成本下降,雖然是2850買的,但實際持倉成本只有2700甚至更低。

當然了,如果是純粹做日內短線,也可以不考慮未來因素的變化,甚至連當下因素也可以不看,純粹地從瞬間盤面的變化中尋找盈利機會,但這些盈利機會必然都只是很小的機會,而且一般人做日內短線都會虧錢,即便是買賣點位不虧,手續費也會損耗很多。

正因為期貨做的是未來,所以要盈利是不容易的,即便說起來容易,做起來也是不容易的。人總有各種各樣的弱點,即便方向分析清楚了,對漲跌有把握了,但在實際的操作中,賺了一點或是虧了一點,心理就可能發生變化,就想要賭把大的或是做點額外的動作。做期貨的風險,有些是來源于市場,但更多的則是來源于自己。

 

做期貨做的是未來,任何人對未來的預期和判斷,可能對也可能錯,因此必須在要做好了犯錯的準備下,才能行動,否則錯一次就可能全軍覆沒。另外,即便分析能力再強,對一個品種再熟悉,對未來的判斷也無法做到每次都100%確定,但交易還是要做的,行情還是要把握的,如果確定性只有50%左右,當然寧可不參與,但有了70%的確定性,就可以逐步參與了。


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