時巖:每個人一生都應該做一次期貨

2017年02月16日 ·  
   

時巖

現任新湖期貨商品研發中心總經理。

2000年畢業于東北財經大學,曾任中期期貨研究部經理,中期研究院研究員,對農產品和金屬品的研究兼顧,對于農產品套利具有較深刻的理解和操作,在各大專業報刊發表數百篇深度分析文章,曾接受中央二臺經濟半小時欄目采訪(11月9日《牛奶因何漲價》,11月13日《CPI又見6.5%》)。從業期間服務及輔導客戶資金總量數億元,實戰經驗豐富,多次輔導客戶獲得重大投資收益。善于獨立思考,固執而堅定,相信木訥之人總有異人之處。

時巖:每個人一生都應該做一次期貨

交易格言:沒有人在市場中交易,你交易的只是自己的信仰系統。

對期貨投資領域的主要貢獻是:
        2003年至2004年,成功預測了大豆飆升的牛市行情。
        2006年2008年,提出結構性矛盾,將促使大豆等農產品再次出現持續多年的牛市行情,并預測農產品價格將進入重新定價的更高的交易區間。較好的把握了2007年至今的農產品牛市行情。


訪談精彩語錄:

我不愿意作為一個高高在上,神乎其神的期評家給大家指點,而是更愿意以一種也經常犯錯的平等身份給大家一些建議。

期貨市場沒有專家只有贏家。

我覺得東方人的風險偏好比較強,通俗的說就是賭性大。

韓國的kospi股票指數期權搞得非常好,就是把期權當做彩票賣。

期貨市場盈利的模式可以有很多種,虧損的模式卻只有兩三種,根子都出在:重倉、不及時止損、拿不住單子三個方面。

期貨投資確實是很少人能夠勝出的行業,歸根結底,這個市場是反人性的市場。

期貨投資其實是一個心靈升華的過程,是一場自己與自己的較量,是人類不斷超越自我,克服人類性格缺點的過程。

每個人一生都應該做一次期貨。

目前期貨市場服務的核心已經從通道服務上升到研發服務。

我們的研判都不是紙上談兵,而是基于全公司的智慧。

期貨分析師成功的前提:熱愛+堅持>智商+情商>專業對口。

期貨市場真正進入黃金時代,對于期貨分析師也是如此。

我們是非常關注外盤的,農產品市場總體還是國內外聯動。

農產品套利目前出現三大特點:短線化、投機化、基差化。

期貨分析師要認清研究作為客戶服務的本質,對于行情判斷的準確和客戶的認同二者缺一不可。

期貨市場并不是聰明人就一定能夠成功的市場,對于這個結論,我自己是竊喜的。

目前的期貨公司發展可謂群雄并起,進入戰國時代。

浙江系和券商系期貨公司總體處于前列,而前者在產業鏈研究,后者在理論研究方面均具有領先地位。

若要聯系時巖,與其溝通投資心得或探討合作,期貨中國網可為您預約:0571-85803287

 


時巖:每個人一生都應該做一次期貨

期貨中國 1:時巖先生您好,很榮幸您能接受我們網站的采訪。中國期貨投資者對您是非常關注的,在新浪期貨的“專家答疑解盤”欄目中,您與普通期貨投資者也有直接的交流,把你多年研究積累的經驗分享給大家,您在和投資者溝通、分享的過程中最大的感想是什么?

時巖:我覺得首先要了解投資者不同的需求。從一個農產品市場分析人員的角度講,我們了解的更多的是供需層面的信息、數據,分析的是未來一段時間市場在供需失衡狀態主導下可能的趨勢。這些東西給相關的現貨企業或者機構投資者來講,應該是很有用處的,但對于普通的散戶投資者來說,由于市場的信息不對稱性,包括散戶專業知識的欠缺性,這些信息、數據并不能給他們很好的、直接的幫助,反而很有可能使得他們一葉障目,誤入歧途。
        因此更有價值的,能夠授人以漁的就是投資理念和技術分析方法的灌輸。當然,這些理念的形成不是一朝一夕,但我真的很愿意去和每個散戶投資者去講。我不愿意作為一個高高在上,神乎其神的期評家給大家指點,而是更愿意以一種也經常犯錯的平等身份給大家一些建議,還是那句話,期貨市場沒有專家只有贏家。

期貨中國 2:您作為新浪專家答疑欄目的“義務嘉賓”,在與國內眾多的期貨投資者接觸過程中,您覺得的中國期貨投資群體的投資水平如何?他們的交易心態如何?

時巖:我覺得東方人的風險偏好比較強,通俗的說就是賭性大,而期貨市場又確實是可以讓你上癮的地方,而投資水平方面,國內期貨市場目前確實崛起了一批機構投資者,他們的水平是很高的,但是廣大的散戶投資者對期貨市場理解還是一夜暴富的原始狀態。當然作為零和市場,我們也都知道期貨市場是127的盈虧結構,因此大力發展期貨基金并將其陽光化,是優化期貨市場散戶投資的有效途徑。
        再一個就是發展期權市場,韓國的kospi股票指數期權搞得非常好,就是把期權當做彩票賣,由于是買入期權,因此風險有限收益無限,散戶投資者非常歡迎。

期貨中國 3:當投資者發生投資失利的時候,主要問題出在哪里?

時巖:期貨市場盈利的模式可以有很多種,虧損的模式卻只有兩三種,根子都出在:重倉、不及時止損、拿不住單子三個方面。
        普通投資者進入期貨市場一般都要經歷三個階段,第一階段,當股票或者現貨做,重倉持有不動,甚至逆勢加倉,當然可能會有一兩次是賺錢的,但只要在市場中,肯定有一次足以致命,經此一役,一般賬戶都會縮水三成以上。
        隨后就會進入第二階段,由于吃了大虧,所以不再重倉持有,而是頻繁短線進出,但隔了一段時間,就會發現賺賺賠賠,由于人性的弱點存在,包括交易費用因素,最終帳戶還是在縮水。
        從而進入第三個階段,深刻的反思,大部分人選擇放棄,小部分人開始尋找期貨市場真正的正確道路,但也很容易走偏,鉆到追求高勝率預測的歧途。所以說期貨投資確實是很少人能夠勝出的行業,歸根結底,這個市場是反人性的市場。期貨投資其實是一個心靈升華的過程,是一場自己與自己的較量,是人類不斷超越自我,克服人類性格缺點的過程。 每個人一生都應該做一次期貨。期貨市場是鍛煉人性的最好場所,它把人性放大了10倍給我們看,我的網名就叫做:貪婪與恐懼

期貨中國 4:時總,您作為新湖期貨研究團隊的領頭人,您認為一個公司的的研究水平對公司的核心競爭力有哪些幫助和提升?

時巖:我們必須看到,期貨市場這兩年來的發展和變化非常快,目前期貨市場服務的核心已經從通道服務上升到研發服務。而且對于現貨企業、機構投資者、普通散戶的研發服務分工細化、要求提高。無論是你具備了產業客戶套保服務能力,還是機構投資者低風險獲利機會提供能力,包括散戶的中短線行情指導能力,都能在市場中占有一席之地,而如果全面發展齊頭并進,那發展勢頭更為迅猛,而這些能力都是通過研發來提供的,因此研發就是實實在在的生產力。
馬總(新湖期貨董事長馬文勝)說的一句話非常好,“原來在中期的時候我們提倡全員開發,現在新湖提倡全員研發” 。新湖期貨的特點是一個研究型、交易型的公司,我們的研發不僅僅在研究部層面,也在公司領導層面,營業部層面全面展開。

期貨中國 5:時總,您的團隊在去年7月份就準確地預測到9/10月份商品行情的大跌,包括最近這次6月上旬以來的回調,也是非常準確,你們這是如何做到精準預測的?并且如何敢于把你們的預測觀點發表出來?

時巖:承接上面的觀點,我們是全員研發,貼近市場。無論是去年10月份歷史性的大跌,還是今年6月份的回調行情,我們的研判都不是紙上談兵,而是基于全公司的智慧。一方面研發部門通過對各種經濟數據、供需情況的量化分析,發現整個市場已經走到了十字路口,可能存在轉折信號,而公司領導,包括各個業務團隊,則通過大量的企業走訪調研,從產業鏈實實在在存在的問題感受到市場變化的訊息,而經過大家廣泛深入的討論,最后發表我們的觀點。當然,我們不可能每次都準確,但我們的特點就是一個研究型、交易型的公司,在關鍵時刻,我們是要敢于出來說話的。

期貨中國 6:前段時間在杭州舉行的第三屆中國期貨分析師論壇上各界人士討論了期貨公司和期貨分析師如何在新形勢下提高專業服務水平,您覺得一個優秀的分析師應該具備哪些素養?

時巖:1、期貨分析師成功的前提:熱愛+堅持>智商+情商>專業對口
             2、成功分析師所具備的素質
        (1)高度:能夠從整個宏觀經濟、整個產業高度看待、分析問題,不僅僅拘泥于單個品種的供需層面。
        (2)廣度:廣泛收集信息,注重各市場間的相關性分析;基本面分析、技術分析、資金流分析兼備;廣泛的與現貨領域溝通。
        (3)深度:對主打研究品種有深刻的認識,深入挖掘其內在的運行規律。
        (4)專業:具備專業研究素養,包括相關金融、統計、現貨知識等。
        (5)專項:具備專項研究能力,包括承接各種行業科研課題及專項行情研究投資報告。
        (6)專家:成為期貨領域的現貨專家,現貨領域的期貨專家。

期貨中國 7:一家期貨公司應該從哪些方面入手去培養一個優秀的分析師?

時巖:我覺得有以下6個方面
        (1)適度寬松的研究環境;
        (2)有效的績效管理;
        (3)良好的時間管理;
        (4)與公司各部門建立良好的溝通,樹立服務部門意識;
        (5)加強期貨行業內分析師的聯系溝通;
        (6)加強與現貨產業的聯系,增強研究工作應用性和實效性。

期貨中國 8:就目前而言,整個期貨行業有沒有給到優秀分析師足夠的成長空間?

時巖:期貨市場真正進入黃金時代,對于期貨分析師也是如此。如果用行情分析來比喻,2001年前是大底部,02-05年是慢牛,06年之后則進入超級牛市。目前無論從期貨公司重視程度、薪酬水平,還是已經成熟的培養架構、行業內良好的交流氛圍來說,期貨分析師的發展都有著很大的空間。但另一方面,期貨市場也是一個需要積累的行業,至少要經歷過一個完整的牛熊周期,才會對市場有真正深刻的理解,而一些新入行1-2年的分析師,在掌握了基本的分析思路之后,即通過頻頻跳槽尋求更高的個人價值,我覺得從個人發展的角度來說,是弊大于利的。



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